Инвесторам из развивающихся стран нужен новый план действий на оставшуюся часть этого года

Инвесторам из развивающихся стран нужен новый план действий на оставшуюся часть этого года

Действия в понедельник на развивающихся рынках могут выглядеть безупречно. Однако если углубиться в подробности, то обнаружатся признаки любопытного сдвига.

Ориентир по акциям развивающихся рынков снизился на 0,5%, а его валютный аналог практически не изменился. Это говорит о том, что инвесторы ждут своего часа, взвешивая растущие риски - от краха технологического сектора до напряженности между США и Китаем.

Но более широкие индексы, которые усредняют движение рынка, могут маскировать региональную, отраслевую дифференциацию и дифференциацию классов активов. Это то, что, казалось, происходило после распродажи индекса Nasdaq 100 в четверг.

Есть признаки того, что отстающие за последние пять месяцев - валюты, а также акции за пределами Азии, особенно в нетехнологических секторах - начинают фазу опережающего роста. Это не означает, что на карте будет неквалифицированное ралли, но просто эти активы, возможно, могут лучше выдержать грядущую волатильность.

Сигналы риска усиливаются на развивающихся рынках, не способных к росту

Товарно-сырьевые акции развивающихся стран опережают конкурентов по усмотрению потребителей. Акции развивающихся стран Европы, Ближнего Востока и Африки упали до рекордно низкого уровня по сравнению с азиатскими аналогами 2 сентября, за день до обвала Nasdaq. С тех пор они поднимались три дня. В понедельник соотношение индексов двух регионов выросло больше всего с 12 августа.

Это не единственный знак. Сопоставление товарных запасов развивающихся стран и потребительских и дискреционных акций будет самым большим трехдневным ростом с ноября 2016 года. Учитывая, что последний включает в себя звездную компанию Alibaba Group Holding Ltd., это серьезный сдвиг в пользу сырьевых товаров. акции.

В более широком смысле, так называемые стоимостные акции сегодня превосходят акции роста. Другими словами, инвесторы начинают отдавать предпочтение акциям зрелых, медленнорастущих и приносящих дивиденды компаниям, а не дорогим инвесторам, таким как Alibaba.

Возможно, настало время для изменения отношения к злонамеренным акциям EM. А затем появляется устойчивость валют. Валютный индекс поднялся до самого высокого уровня с 3 августа по отношению к акциям. Если так будет продолжаться, это будет означать изменение их низкой эффективности с марта.