JPMorgan Chase утверждает, что плохие дни экономики позади

JPMorgan Chase утверждает, что плохие дни экономики позади

Стратеги JPMorgan Chase & Co. пришли к выводу, что большинство рисковых активов - сегмент, который обычно включает акции и облигации компаний, - уже видели свои минимумы в условиях рецессии, с которой столкнулись экономики по всему миру.

Критерии, которые JPMorgan установил ранее для начала стабилизации и восстановления рынков, в целом выполнены: оценки находятся на рецессионных уровнях, расклад позиций инвесторов существенно изменился, а власти внедряют экстраординарные бюджетные стимулы, написали в обзоре в пятницу стратеги во главе с Джоном Нормандом. Уровень заболеваемости коронавирусом остается неизвестной переменной, поскольку он по-прежнему высокий, пусть даже распространение инфекции "замедляется" в США и Европе.

"Рисковые рынки должны остаться волатильными, пока показатели заболеваемости создают неопределенность вокруг глубины и продолжительности рецессии, вызванной Covid, но достаточно всего изменилось с фундаментальной и технической точки зрения для того, чтобы оправдать выборочное увеличение рисковых позиций, - написал Норманд. - Большинство рисковых рынков, вероятно, уже прошли минимумы этой рецессии, за исключением, возможно, нефти и некоторых валют EM, на которые негативно влияют аспекты, связанные с приемлемостью долга".

Большинство рисковых активов должны торговаться выше во втором квартале этого года, ожидает Норманд. Он рекомендует инвесторам постепенно вкладываться в перепроданные рынки, особенно те, где центробанки напрямую покупают активы.

Не все находят, что "дно" уже пройдено.

Дэвид Костин из Goldman Sachs Group Inc. повторил в обзоре в пятницу, что ожидает снижения рынка в ближайшие недели. Он сослался на "чек-лист" для устойчивого ралли, схожий со списком критериев Норманда и включающий замедление темпов распространения вируса, доказательства того, что бюджетные и монетарные стимулы работают, а также прохождение "дна" в позициях инвесторах и потоках капитала.